A digitalização dos mercados financeiros avança a passos largos no Brasil, e um dos movimentos mais inovadores dessa transformação é a tokenização de ativos.
Entre as novidades mais relevantes, destaca-se o FIDC tokenizado, que une a tradição dos Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) à tecnologia blockchain, abrindo novas possibilidades para captação, negociação e democratização do acesso a investimentos.
O que é um FIDC tokenizado?
O FIDC tokenizado é a representação digital das cotas de um Fundo de Investimento em Direitos Creditórios por meio de tokens registrados em blockchain. Esses tokens funcionam como “versões digitais” das cotas tradicionais, conferindo aos investidores os mesmos direitos e obrigações, mas com vantagens significativas em termos de liquidez, transparência, segurança e acessibilidade.
Na prática, a tokenização permite que cada cota do FIDC seja registrada como um token digital, que pode ser negociado em plataformas especializadas, de forma ágil e segura. Isso reduz custos operacionais, elimina intermediários desnecessários e facilita a entrada de novos participantes, inclusive investidores de menor porte, que antes tinham dificuldade de acessar esse tipo de fundo devido a barreiras de valor mínimo e processos burocráticos.
O marco do primeiro FIDC tokenizado no Brasil
O mercado brasileiro deu um passo importante rumo à inovação com o lançamento do primeiro FIDC tokenizado, realizado pelo Banco BV em parceria com a Liqi. O fundo, batizado de BV Financeira FIDC Tokenizado, representa um marco histórico ao unir a robustez regulatória dos FIDCs à flexibilidade tecnológica da blockchain.
O projeto envolveu a emissão de tokens lastreados em cotas subordinadas do FIDC, permitindo a negociação desses ativos em uma plataforma digital desenvolvida pela Liqi. O objetivo foi democratizar o acesso a investimentos em FIDCs, ampliar a liquidez do mercado e oferecer maior transparência aos investidores, que podem acompanhar em tempo real as movimentações e o desempenho do fundo.
Como funciona a tokenização de FIDCs?
A tokenização de FIDCs envolve a conversão das cotas do fundo em tokens digitais, que são registrados e transacionados em uma blockchain pública ou permissionada. O processo segue etapas rigorosas para garantir a segurança e a conformidade regulatória:
- Estruturação do FIDC tradicional: o fundo é constituído conforme as regras da CVM, com todos os requisitos de governança, auditoria e transparência.
- Emissão dos tokens: as cotas do FIDC são convertidas em tokens digitais, cada um representando uma fração do patrimônio do fundo.
- Registro em blockchain: os tokens são registrados em uma blockchain, garantindo imutabilidade dos dados, rastreabilidade das transações e segurança contra fraudes.
- Negociação em plataformas digitais: os tokens podem ser negociados em plataformas especializadas, com processos de compra, venda e transferência realizados de forma instantânea e transparente.
- Liquidação e governança: as movimentações são automaticamente liquidadas e registradas, e os direitos dos investidores são preservados conforme as regras do fundo.
Vantagens do FIDC tokenizado
A tokenização dos FIDCs traz uma série de benefícios tanto para investidores quanto para gestores e originadores de crédito:
- Acesso democratizado: investidores de diferentes perfis e portes podem participar do fundo, já que os tokens permitem frações menores de investimento e eliminam barreiras burocráticas.
- Liquidez ampliada: a negociação dos tokens em plataformas digitais facilita a entrada e saída de investidores, reduzindo o prazo de liquidação e ampliando o mercado secundário.
- Transparência e segurança: o uso de blockchain garante que todas as transações sejam públicas, auditáveis e imutáveis, aumentando a confiança e reduzindo riscos operacionais.
- Eficiência operacional: a automação dos processos de registro, transferência e liquidação reduz custos administrativos e elimina intermediários, tornando a operação mais ágil e econômica.
- Inovação e competitividade: gestoras e originadores de crédito podem estruturar produtos mais flexíveis, inovadores e adaptados às demandas do mercado digital.
O impacto da tokenização para o mercado de FIDC
A tokenização dos FIDCs tem potencial para transformar o mercado de capitais brasileiro. Tradicionalmente, os FIDCs eram acessíveis apenas a investidores qualificados ou institucionais, devido ao alto valor mínimo de aplicação e à complexidade dos processos. Com a tokenização, o acesso é ampliado para um público mais amplo, incluindo investidores de varejo e pequenos poupadores.
Soma-se a isso, a liquidez dos FIDCs, historicamente limitada, agora ampliada pela possibilidade de negociação dos tokens em tempo real, sem a necessidade de esperar prazos longos para resgates ou transferências. Isso torna o produto mais atrativo e competitivo frente a outras alternativas de investimento.
Outro ponto relevante é a transparência. Com a blockchain, todas as movimentações ficam registradas de forma pública e auditável, reduzindo riscos de fraudes, conflitos de interesse e aumentando a confiança dos participantes.
Desafios e perspectivas para a tokenização de FIDCs
Apesar dos avanços, a tokenização de FIDCs ainda enfrenta desafios importantes.
O principal deles é a adaptação do arcabouço regulatório para acomodar as novas tecnologias, garantindo a proteção dos investidores e a integridade do mercado. A CVM já sinalizou abertura para inovações, mas o setor ainda aguarda regulamentações mais específicas para a negociação de tokens representativos de valores mobiliários.
Outro desafio é a educação financeira e tecnológica dos investidores, que precisam compreender as diferenças entre tokens e cotas tradicionais, bem como os riscos e oportunidades associados à nova modalidade.
Por fim, a integração entre plataformas digitais, sistemas de custódia e infraestrutura de mercado é fundamental para garantir a interoperabilidade, a segurança e a escalabilidade das operações tokenizadas.
O papel das fintechs e das gestoras de fundos
Fintechs e gestoras têm papel central na expansão do FIDC tokenizado. Elas atuam na estruturação dos fundos, desenvolvimento das plataformas de negociação e na educação do mercado, promovendo a adoção da tecnologia blockchain no ambiente regulado.
Destaca-se que a tokenização de FIDCs é apenas o começo de uma revolução mais ampla, que deve atingir diversos tipos de fundos e ativos financeiros. A tendência é que, nos próximos anos, a maior parte dos produtos de investimento conte com versões digitais, ampliando o acesso, a liquidez e a eficiência do mercado de capitais brasileiro.
Em resumo, o FIDC tokenizado é uma evolução natural do mercado financeiro, unindo a solidez dos fundos de investimento em direitos creditórios à inovação da blockchain. A tokenização democratiza o acesso, amplia a liquidez, aumenta a transparência e reduz custos, tornando o produto mais atrativo para investidores e gestores.
